La dolarización parcial en Cuba: control estatal de las divisas y nuevos desafíos para el sector privado

En medio de una crisis económica caracterizada por una profunda recesión, escasez de divisas y severos problemas de liquidez, el Gobierno cubano oficializó una dolarización parcial de la economía al autorizar nuevamente la apertura de cuentas bancarias en dólares y el uso de la moneda estadounidense por parte del sector privado y otras entidades, bajo un marco regulatorio altamente centralizado y supervisado por el Estado (Gámez Torres, 2025, 12 de diciembre).

Las nuevas disposiciones, publicadas en la Gaceta Oficial, amplían el uso del dólar —y potencialmente de otras monedas extranjeras— como medio de pago legal, casi cinco años después de que las autoridades impulsaran una reforma monetaria orientada a restringir las operaciones en divisas y eliminar el sistema de doble moneda. Aunque el Gobierno presenta estas regulaciones como “temporales”, las normas establecen un nuevo mecanismo centralizado para la asignación y venta de divisas a las empresas estatales, además de definir qué actores económicos pueden operar legalmente en dólares.

Entre las entidades autorizadas a abrir cuentas en divisas figuran exportadores, empresas extranjeras, compañías ubicadas en la Zona Especial de Desarrollo del Mariel, organizaciones religiosas y las micro, pequeñas y medianas empresas privadas (mipymes) surgidas en los últimos años. Estas cuentas permitirán realizar pagos al exterior y ciertas transacciones internas consideradas “autorizadas”. Sin embargo, el acceso estará limitado a aquellas empresas que cuenten con fuentes de divisas consideradas “legítimas” por la normativa, como ingresos provenientes de exportaciones o de comercio electrónico con pagos desde el exterior (Gámez Torres, 2025, 12 de diciembre).

Un objetivo central de la nueva política es recuperar el control estatal sobre los dólares que actualmente circulan en el sector privado y reducir el peso del mercado informal de divisas, que se ha expandido debido a la ausencia de una oferta oficial suficiente. Según explicó el economista cubano Pavel Vidal, profesor de la Pontificia Universidad Javeriana de Colombia, la estrategia apunta a desplazar los flujos de dólares —en particular los provenientes de remesas— hacia los canales formales, lo que permitiría al Gobierno retomar el control del mercado cambiario. No obstante, Vidal advierte que los principales perdedores de este proceso podrían ser las empresas privadas, al quedar sujetas a un sistema no competitivo y discrecional (Gámez Torres, 2025, 12 de diciembre).

Las regulaciones refuerzan el control sobre las mipymes, que deberán realizar sus operaciones en dólares a través del sistema bancario estatal. Hasta ahora, estas empresas solo podían operar oficialmente en pesos cubanos y se veían obligadas a recurrir al mercado informal para adquirir divisas con las que pagar a proveedores extranjeros. El ministro de Economía, Joaquín Alonso, defendió las medidas al señalar que buscan “normalizar” procesos económicos que hoy empujan a muchos actores a la ilegalidad ante las dificultades para acceder a divisas de forma oficial (Gámez Torres, 2025, 12 de diciembre).

Aunque el sector privado se ha convertido en un actor clave como importador y proveedor en la economía cubana, las divisas que lo financian —especialmente remesas canalizadas por vías informales— han escapado en gran medida al control gubernamental. La elevada demanda de dólares por parte de estas empresas ha impulsado un mercado cambiario informal que el Gobierno pretende sustituir por un tipo de cambio oficial flotante entre el dólar y el peso cubano. Sin embargo, la escasez de reservas y la falta de credibilidad del sistema dificultan la implementación de un tipo de cambio oficial que no provoque una mayor depreciación de la moneda nacional.

Según estimaciones de Vidal, la economía cubana podría cerrar el año con una contracción del 5 % del producto interno bruto. Tras varios años de recesión, el Estado enfrenta una crisis de liquidez tan severa que incluso ha comunicado a empresas extranjeras la imposibilidad de repatriar las divisas generadas en la isla, en lo que diversos analistas califican como un “corralito” financiero (Gámez Torres, 2025, 12 de diciembre).

Las nuevas normas establecen además que las empresas privadas solo podrán retener el 80 % de los ingresos en dólares provenientes de transacciones autorizadas, mientras que el 20 % restante deberá ser vendido obligatoriamente al Banco Central. Estos recursos se utilizarán para alimentar el futuro mercado cambiario oficial o serán asignados discrecionalmente a determinadas entidades. Para Vidal, esta disposición confirma que el sector privado será utilizado como fuente de divisas para el sistema oficial, sin garantías de un acceso equitativo a los dólares cuando compita con empresas estatales (Gámez Torres, 2025, 12 de diciembre).

A ello se suma la desconfianza histórica en el sistema bancario cubano, marcada por antecedentes de restricciones y congelamientos de depósitos en dólares, lo que podría disuadir a los empresarios privados de canalizar sus divisas a través de los bancos nacionales. Asimismo, persisten obstáculos para realizar pagos a proveedores en el extranjero, especialmente en Estados Unidos, debido a la ausencia de relaciones bancarias directas y al impacto del embargo estadounidense. En este contexto, depositar dólares en bancos cubanos resulta poco atractivo para muchas mipymes que dependen del comercio exterior.

En consecuencia, diversos analistas consideran poco probable que el mercado informal de divisas desaparezca en el corto plazo. Como señala Vidal, eliminar estos mercados requiere fortalecer de manera sustancial el mercado formal, generar confianza y abordar las causas estructurales de la inflación y los desequilibrios macroeconómicos. Intentar suprimirlos de forma abrupta, sin resolver estos problemas de fondo, contradice la evidencia internacional y limita el alcance real de la dolarización parcial anunciada (Gámez Torres, 2025, 12 de diciembre).

Referencias

Gámez Torres, N. (2025, 12 de diciembre). ‘Dolarización parcial’ de la economía cubana busca controlar divisas del sector privado. El Nuevo Herald. https://www.elnuevoherald.com/noticias/america-latina/cuba-es/article313657467.html

Nota

La imagen de la noticia, igual que la de previsualización, se obtuvo de El Nuevo Herald ("‘Dolarización parcial’ de la economía cubana busca controlar divisas del sector privado", Gámez Torres, 2025, 12 de diciembre).